格蘭仕收購惠而浦中國61%股權補短板 外資家電撤退中資崛起亟待發力高端

    來源: 長江商報 作者:佚名

    摘要: 56歲的梁昭賢拋出了大手筆。日前,梁昭賢宣布向惠而浦(600983)(600983.SH)發起要約收購。與此同時,他還宣布,通過收購,格蘭仕已經成為日本象印單一大股東。

      56歲的梁昭賢拋出了大手筆。

      日前,梁昭賢宣布向惠而浦(600983)(600983.SH)發起要約收購。與此同時,他還宣布,通過收購,格蘭仕已經成為日本象印單一大股東。

      身為全球聞名的“微波爐大王”,格蘭仕一口氣收購兩家外資家電巨頭股權,目的何在?補齊產業多元化轉型的短板!收購之後,格蘭仕不再局限微波爐業務,將增強白色家電及小家電優勢,提升綜合競爭力。

      備受關注的是,作為全球家電巨頭,惠而浦為何要出售股權?此前,飛利浦也將部分家電業務出售給高瓴資本。類似的案例頻繁上演。

      曾幾何時,飛利浦、惠而浦、三星、索尼、鬆下、西門子等一大批外資家電巨頭搶灘中國市場。如今,這些巨頭為何要紛紛撤離中國市場?

      知名家電行業分析師劉步塵向長江商報記者表示,外資家電巨頭撤離中國市場,與中國家電企業全球市場並購是並行的,反映的是中國家電企業崛起。不過,在其看來,中國家電企業高端價值偏弱,國際市場地位仍然不高,首創、創新能力有待提升。

      誠如所言,中國家電走過了快速成長期,高端之路依舊漫漫。比如剃須刀、電動牙刷等產品,不少消費者還是認可飛利浦。

      格蘭仕的多元化版圖

      從微波爐到掃地機器人,格蘭仕的多元化版圖在不斷擴大。

      格蘭仕的最新動作,是收購上市公司惠而浦股權。根據惠而浦公告,今年3月26日,公司收到格蘭仕電器要約收購報告書等文件。本次要約收購,係格蘭仕電器向惠而浦中國股東發出的部分要約收購,要約收購股份數量為4.68億股,占惠而浦中國已發行股份總數的61%。要約價格為5.23元/股。若預受要約股份的數量少於3.91億股(占惠而浦中國股份總數的51%),則本次要約收購自始不生效,本次要約收購範圍為要約收購期限內惠而浦中國全體股東所持有的無限售條件流通股。

      如果本次要約收購完成後,格蘭仕持有不低於惠而浦中國51%股份,惠而浦中國的控股股東、實際控製人將發生變更。

      其實,本次要約收購始於去年8月,當時,惠而浦公告稱,格蘭仕電器正在籌劃部分要約收購事項。本次要約收購實施上已經接近尾聲,格蘭仕電器已就本次收購取得國家市場監督管理總局反壟斷局出具的《不實施進一步審查決定書》,並已完成美國、巴西、德國、土耳其、奧地利、哥倫比亞的反壟斷審查程序。

      不出意外,格蘭仕電器將入主惠而浦。

      近幾年,惠而浦經營業績不佳。2019年,其虧損3.23億元,2020年預計虧損1.50億元至1.80億元。

      格蘭仕為何要收購一家持續虧損的家電企業?

      其實,在收購惠而浦股份之前,格蘭仕電器已經入股日本象印,成為其第一大股東。這意味為,格蘭仕電器接連收購了兩家百年家電巨頭。

      格蘭仕家電實際控製人為梁昭賢,梁昭賢還實際控製格蘭仕集團。1992年,格蘭仕從一台微波爐起步,讓微波爐從奢侈品成為現代家庭必需品。近10年,公司保持微波爐行業品牌力第一名。

      近年來,格蘭仕也積極布局產業多元化轉型,產品除了微波爐,還有烤箱、超薄洗衣機、掃地機器人、掛燙機、抽油煙機、灶具等。2019年,公司還與芯片企業聯合開發新一代物聯網芯片“BF-細滘”,與順德區政府、恒基(中國)共同建設開源芯片基地,打造芯片產業生態鏈。

      長江商報記者發現,格蘭仕在小家電方麵布局較為完善,但在大家電方麵幾乎是空白。通過這兩次並購,公司將補齊短板。

      惠而浦創立於1911年,總部位於美國密歇根州,是世界上最大的大型家用電器製造商之一,白色家電產品常年保持全球市場占有率領先。日本象印成立於1918年,是日本的高質量消費用電器產品包括電飯煲、電器水瓶和真空水瓶的製造商和銷售商。

      對於上述收購,業內人士認為,格蘭仕收購惠而浦將獲得惠而浦、帝度和榮事達三個品牌,涉及空調、冰箱、洗衣機、洗碗機等產品,收購日本象印將助力小家電業務。通過收購,格蘭仕將突破產品局限,完成產業多元化布局,成為繼美的、格力、海爾、海信之後中國第五大綜合性家電巨頭。

      外資退中資進

      三洋,曾經是中國家喻戶曉的家電品牌,如今,幾乎從中國市場銷聲匿跡。

      日本三洋公司創建於1947年,1979年進入中國市場。三洋音響,一度唱響神州大地。

      改革開放後,外資家電巨頭紛紛湧向中國市場,彙集了索尼、三星、LG、西門子、鬆下、夏普、博朗、candy、惠而浦、飛利浦等一大批全球知名品牌。

      以惠而浦為例,1994年,惠而浦家電集團確立在中國市場長期發展戰略。1995年5月,惠而浦公司和上海水仙電器合作,成立了上海惠而浦水仙有限公司,並於1996年3月正式投產。2000年起,上海惠而浦整合惠而浦集團在中國的另一個投資項目——惠而浦順德微波爐。2002年,惠而浦亞洲洗滌技術中心、國際采購中心以及深圳技術中心成立。2009年,投資9億元在浙江長興建立合資工廠。

      2014年,惠而浦收購上市公司合肥三洋51%股份,並將其更名惠而浦(中國)。

      合肥三洋的前身是合肥三洋洗衣機有限公司,成立於1994年3月22日,是一家中外合資企業。合肥三洋被收購,一度被解讀為日本三洋退出中國的標誌。

      近年來,與曾經蜂擁中國市場絕然相反,外資家電巨頭紛紛撤出中國,惠而浦是截至目前A股市場少有的外資家電巨頭控股的上市公司。

      除了惠而浦通過出售股權退出中國市場外,荷蘭皇家飛利浦也已經宣布“賣身”撤出中國市場。

      皇家飛利浦成立於1891年,主要生產照明、家庭電器、醫療係統方麵的產品。今年3月25日,皇家飛利浦宣布已簽署協議,將其家用電器業務出售給高瓴資本,交易金額約為37億歐元,加上品牌授權7億歐元,合計約為44億歐元,折合人民幣340億元。

      去年8月,三星也向【TCL科技(000100)、股吧】(000100)出售了蘇州三星電子液晶顯示科技有限公司60%股權、蘇州三星顯示有限公司100%股權等中國市場業務。LG電子也宣布將關閉在蘇寧電器和國美開設的實體商店,此前,LG集團以約11.5億美元的價格出售了其中國總部大樓。

      曾經的蜂擁而至到如今的陸續撤離,源於外資家電企業的利潤空間被擠壓。

      除了惠而浦近幾年經營陷入虧損外,飛利浦的經營業績也不是很理想。2015年至2019年,飛利浦家電業務的營業收入分別為23億歐元、24億歐元、23億歐元、22億歐元、23億歐元,基本上是原地踏步。

      針對飛利浦出售家電業務行為,分析人士稱,飛利浦對業務結構進行了調整,家電業務營業收入占比較小,增長空間不大。此外,飛利浦的小家電產品性價比也不高。

      與之相反的是,近幾年,美的集團(000333)、格力電器(000651)、海爾集團、海信集團等盈利能力持續提升。2020年,美的集團前三季度淨利潤為220.18億元,遭受疫情衝擊,仍然實現同比正增長3.29%。

      從追隨轉向首創

      外資家電巨頭的收縮、撤離背後,是中國家電企業的快速崛起。不過,中國家電要想成為全球巨人仍然有較長的路要走。

      近年來,中國家電企業在全球掀起收購潮。除了在國內市場收購外資家電巨頭的家電業務外,還積極出海收購。

      2015年4月,創維收購德國老牌電視企業Metz(美茲),2016年6月,美的集團以514億日元(約人民幣33.2億元)收購東芝白色家電業務80.1%股份,同時獲得40年的東芝品牌的全球授權及超過5000項與白色家電相關的專利。2018年2月,海信收購東芝銀祥解決方案公司映像解決方案公司(東芝電視)95%股權。

      與之對應的是,中國家電企業規模迅速擴大。2013年,美的集團總資產為969.46億元,2020年9月底為3504.43億元,不到7年增加2534.97億元。在這期間,格力電器總資產也從1337億元增加至去年9月底的2742億元,翻了一倍多。同期,海爾智家(600690)從610億元增加至2034億元,增長了兩倍多。

      中國家電企業全球海購,與外資家電企業紛紛收縮,形成了鮮明對比。

      針對這一現象,劉步塵向長江商報記者稱,一方麵是中國家電企業快速崛起,擠壓了外資家電企業的利潤空間。外資家電企業的優勢在於品牌和技術路線,但在價格上不具有優勢。另一個方麵,外資家電企業紛紛轉型別的領域,主要是大健康領域,包括飛利浦、西門子等。

      飛利浦出售家電業務後,加速向醫療健康服務商轉型。2019年,其醫療保健收入占主營業務收入比例達66%。2020年,飛利浦銷售收入達195.35億歐元,醫療保健收入占比超過2019年。

      那麼,是不是外資家電巨頭放棄了家電業務?顯然不是。

      劉步塵介紹,外資家電企業出售的家電業務多屬於中低端業務,利潤率較低,高端家電業務依然掌握在手中。他表示,中國家電企業邁過了快速成長期,已經在中低端市場占了不少份額,但高端價值偏弱,因此,國際市場地位不高。

      在劉步塵看來,過去,中國家電企業更多是扮演著全球家電巨頭追隨者角色,未來,需要通過研發、創新、首創,向中高端領域邁進,做行業及技術的引領者,才可能獲得國際高端家電地位。

      毫無疑問,中國家電企業的價值高端之路還很漫長。

      令人欣喜的是,海爾旗下的卡薩帝已經成為高端家電品牌,其稱引領家電生活藝術趨勢。

    關鍵詞:

    惠而浦,格蘭仕,中國家電

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