香雪製藥回複關注函 順應形勢向精準醫療邁進

　　4月7日早間，香雪製藥（300147）（300147.SZ）發布對深交所關注函的回複公告，公告表明，本次資產收購是基於各次交易時點的市場環境和公司自身發展情況所作出的決策，符合公司發展戰略，亦可化解控股股東資金占用風險，有助於公司持續做大做強，具有商業合理性。

　　生物島項目，落腳精準醫療

　　精準醫療是公司長期重點拓展的產業領域。早在2016年5月，公司就收購了生物島項目，擬打造成華南地區領先的精準醫療轉化醫學中心。該項目的核心資產為廣州生物島2號地塊及建築物。後為進一步優化整合公司內部資源，提升公司資產配置及業務的專業化管理程度，該公司於2017年10月將生物島項目劃轉至全資子公司協和精準醫療。

　　然而，事不遂人願，一方麵，公司辦理調整原有項目規劃用途的進展不理想，嚴重超出公司的預期，以及政府有關部門希望保留生物島項目會議及會務配套功能等訴求，導致公司在相關醫藥醫療項目推進進展緩慢；另一方麵該項目未來發展仍需要大量的資源投入。為進一步降低公司的資金壓力，2017年底，香雪製藥將協和精準100%股權轉讓給控股股東昆侖投資，交易對價為16.2億元。

　　時隔三年多，公司的情形較之前有較大變化。一是，廣州國際生物島定位和政策出台後，已成為大灣區生物醫藥和轉化醫學的創新高地，生物醫藥頭部企業集聚，產業生態逐步形成，協和精準迎來發展的契機。

　　二是，得益於國家對實體經濟的政策鼓勵，公司在銀行信貸和融資能力亦大大增強，流動性得到進一步改善。截至2020年9月，期末現金及現金等價物為8.62億元，目前尚有授信餘額約65,000萬元。另外，大股東占用款項可用於扣減股權轉讓款，減少公司部分的現金支付。因而公司有能力支付交易款項。

　　三是，近年來，隨著生物醫藥行業的高速發展，公司加速向生物醫藥轉型升級，實現高質量發展，在精準醫療和轉化醫學領域取得了重要的突破。其中，公司原研的T細胞免疫治療產品TAEST16001於2019年獲得國內首個臨床試驗批準，目前臨床試驗進展順利，同時針對不同癌種已有多個研發管線全麵開展，公司已在T細胞免疫治療領域成為國內外領先的研發和應用平台。

　　隨著生物醫藥行業的高速發展，公司已經跨入新的發展階段，經營戰略也相應提升，形成了對優質資產需求的發展需要。生物島項目在建工程建成後可與公司擬建設的項目相結合，適應公司主業需求。

　　多領域拓展，共建醫療生態圈

　　在第十二屆中國生物產業大會上，香雪製藥董事長王永輝曾信心滿滿地表示，香雪將在一中一西的碰撞之中瞄準精準醫療，開發腫瘤治療的第四種模式，同時推動智慧中醫建設，打造生物醫藥戰略性新興產業貢獻企業力量。

　　一直以來，公司也是朝著這個方向拓展的。2015年，香雪製藥同英國PhynovaGroupLtd就天然藥物非處方藥在歐洲市場的研發、審批、注冊和產業化進行合作。2016年，與重慶市巴南區政府就在巴南區投資布局現代中醫藥全產業鏈和精準中醫服務項目達成戰略合作。2018年，與通用電氣達成合作意向，進行區域細胞治療產業化製備平台和臨床轉化中心項目的建設。

　　不僅如此，近年來公司還與廣州杜德生物科技有限公司合作開展各項人類種子細胞、幹細胞和免疫細胞的存儲和臨床應用研究工作；與南方醫科大學南方醫院合資設立廣州香雪南方精準醫學科技有限公司，開展“基因和分子診斷”和“免疫細胞治療”兩部分的核心業務；投資設立廣州市惠喆健康醫療有限公司，從事預防醫學、健康管理領域的業務；近期，公司與廣州呼吸健康研究院達成合作意向，依托國家實驗室、呼健院國家呼吸臨床醫學中心，共建開放和多元化的精準醫療臨床研究和轉化平台。

　　值得關注的是，香雪製藥還積極參與核酸藥物的創製，早在2010年就與蘇州聖諾建立了合作關係，不僅幫助其解決資金問題，還推動聖諾與國內藥物生產和監管部門的溝通。2014年10月聖諾推出新藥STP705，以香雪製藥的名義率先向CFDA遞交了IND申請，用於增生性瘢痕治療，成為中國首個獲批進入臨床的小核酸藥。如今，聖諾旗下的6款產品已經覆蓋了8個不同腫瘤類型適應證，STP705的兩項適應證（非黑皮膚癌和轉移肝癌）以及STP707的轉移肝癌和肺癌適應正在中美同步進行。香雪製藥也將從合作項目中深度受益。

　　技術需要沉澱，公司需要變現。生物島項目所涉訴訟全部終審或結案，法律風險基本解除，產權明晰，資產價值突顯，是承接公司轉化醫學及精準醫療等項目落地的理想載體。生物島資產建築物仍需2.5億左右的資金才能正式投入使用，正常運營各業務板塊還需投入約1.83億元的設備資金。香雪製藥表示，已為生物島項目後續開發做好準備，隨著產業逐步發展成熟，市場份額增大，各業務板塊發揮協同效應，本次收購會持續為公司帶來收益。

　　在發展之路上，香雪製藥並非一帆風順，傳統業務盈利能力變弱、資產過戶因民間借貸糾紛而突生變故、風控品控存在漏洞、大股東資金占用等一係列問題曾讓公司陷入輿論漩渦。2019年財報被會計師事務所出具非標審計報告，更讓公司的情況雪上加霜。

　　遵循監管部門的政策及指導，如今，困擾公司的風險基本化解，違規問題出清，有利於放下包袱，輕裝上陣。伴隨近幾年公司在轉化醫學、精準醫療及細胞治療方麵重大的突破和形成對醫藥創新高地的需求，將公司產業發展與生物島項目進行有機的結合，或將助推公司邁向發展新高地。(CIS)